周三（5月7日）亚洲交易时段，现货黄金经历剧烈震荡，盘中自近两周高位急速下挫，日内跌幅一度扩大至2%，ECMarkets外汇官网E最低触及3360美元/盎司关口。尽管南亚地缘局势骤然升温，但中美重启高级别经贸磋商的消息显著压制市场避险情绪，黄金多头遭遇获利了结。此前两个交易日，金价受多重利好推动累计飙升近6%，创下2024年以来最大两日涨幅。
贸易曙光重燃：中美瑞士会谈成关键转折
市场情绪的逆转源于中国外交部及商务部的联合声明。中方宣布，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，期间与美财长贝森特举行经贸磋商。商务部强调，此次接触基于对全球期待、中方利益及美国产业诉求的综合考量，但明确反对"以谈促压"的美式策略。受此影响，风险资产全面反弹：恒生指数开盘跳涨2.24%，A股三大股指涨幅均超1%，美元指数同步回升0.3%，令以美元计价的黄金承压。
美财长贝森特通过福克斯新闻网释放缓和信号，称"需先为局势降温才能推进协议"，并承认特朗普的"战略不确定性"可能引发市场动荡。分析人士指出，此举暗示美方或调整此前强硬立场，为谈判预留弹性空间。Global X资深策略师Billy Leung提醒："市场曾被虚假曙光灼伤，此次反弹能否持续取决于协议细节的可信度及关税威胁是否实质性消退。"
地缘风险遇冷：印巴冲突难抵贸易叙事主导
尽管南亚局势为黄金提供潜在支撑——巴基斯坦宣称击落五架印度军机并俘获飞行员，作为对印方越境打击的报复——但市场对此反应冷淡。华侨银行分析师Christopher Wong指出："在贸易曙光面前，地缘风险溢价被迅速定价。避险资产（日元、瑞郎、黄金）的多头头寸正被系统性平仓，资金加速转向风险偏好模式。"历史数据显示，印巴作为拥核国家的局部冲突虽会短暂提振金价，但若未演变为全面战争，其对市场的冲击往往被其他宏观因素覆盖。
美联储议息夜：政策"观望模式"或浇灭降息幻想
投资者的焦点正转向北京时间8日凌晨公布的美联储利率决议。尽管特朗普持续施压要求降息，但市场普遍预期联邦基金利率将维持在5.25%-5.5%区间不变。巴克莱银行认为，鲍威尔将延续"数据依赖"论调，强调需观察贸易政策对通胀及经济增长的实际影响。麦格理分析师Thierry Wizman警告："期待美联储立即转向鸽派拯救市场是危险的假设，货币政策制定者需要更明确的衰退信号才会行动。"
技术面预警：金价或进入宽幅震荡周期
从技术形态看，金价在突破3400美元后未能站稳，日线图呈现"乌云盖顶"看跌形态，短期支撑下移至3350美元关口。若美联储释放鹰派信号或贸易谈判传出突破性进展，不排除金价回测3300美元心理关口。不过，中长期上行趋势未改——全球央行增持黄金步伐加速（一季度净买入量同比增57%）、美元信用体系重构及地缘裂痕深化，仍构成黄金的战略配置价值。市场波动率指数（GVZ）升至19.5的年内高位，预示多空博弈将愈加剧烈。
