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9月份，美国居民消费价格指数（CPI）与生产者价格指数（PPI）均呈现上行态势，令市场关注，进出口价格也随之走高。当月进口价格环比上涨1.1%，明显高于市场预期的0.6%；出口价格环比上升2.2%，同样超过0.7%的市场预期（预期数据来自行动经济学调查）。经过此番月度变化，进口价格同比涨幅为8.1%，出口价格同比涨幅达11.6%。

进口方面，工业物资类别表现较为突出，环比上行2.7%，12个月累计涨幅达到20.4%。该品类的月度上涨主要受石油价格推动，石油价格环比提升4.6%。此前，石油产品价格经历了三个月的平稳期，当前水平仍低于5月峰值。在美国国内企业投资需求较为强劲的背景下，进口资本品今年每个月均保持上涨，月度涨幅在0.4%至1.3%之间；9月进口资本品价格上涨0.9%，同比涨幅为8.4%。

机动车和非汽车类进口消费品价格，在去年大部分时间以及今年上半年基本保持稳定，但最近几个月两类商品价格均明显走高。机动车进口价格7月上涨0.6%，8月维持同样涨幅，9月再涨0.3%；其同比增速从6月的-0.4%回升至9月的1.1%。就2025年累计数据来看，进口消费品价格12个月累计下跌0.5%；而今年前9个月中有6个月价格上行，9月进口消费品同比涨幅已达到2.7%。

一些观察人士试图从这份报告中寻找关税对进口价格影响的线索。不过，该报告统计的是征收关税之前的发票价格。如果境外企业为保持在美国市场的竞争力而自行消化关税成本，则可能体现为（税前）价格走低或涨幅收窄；仅凭现有数据，很难单独识别出这部分关税带来的影响。

出口方面，整体出口价格环比上涨2.2%，主要受工业物资品类带动：该品类环比上升4.0%，同比上升23.3%，价格上涨明显受到石油产品影响。资本品出口价格也呈现上行，环比上涨0.5%、同比上涨4.2%，但其上涨压力小于进口资本品。食品出口价格出现意料之外的变化：今年前8个月食品出口月均涨幅为0.6%，KCM官网9月食品出口价格大幅上升2.7%，同比涨幅达到9.0%。

与进口端类似，机动车和非汽车类消费品的出口价格近期也开始上涨。自2025年末至今年前六个月，机动车出口价格波动不大；最近三个月机动车出口价格月均上涨0.5%。非汽车类消费品出口价格在经历四个月平稳后，9月环比上涨1.1%，同比涨幅达到4.0%。

注：以上进出口价格序列均未经季节调整。