新闻资讯

周四亚洲交易时段，现货白银价格延续升势，一度触及67.33美元/盎司，刷新近两个月高点。本轮上涨主要源于美国长期国债收益率下行与美元走弱双重支撑。美国财政部扩大长期美债回购操作，促使市场重新审视债券供需以及流动性状况，长期收益率随之明显回落，这也抬升了非收益型贵金属的配置吸引力。

美国财政部周三表示，将进一步扩大长期政府债券回购规模，相关操作量至少翻倍。市场分析认为，此举有助于改善长期债券市场流动性，并缓解长期融资成本过快上行带来的压力。消息公布后，长期美债收益率显著下降，贵金属市场随即受到提振。

数据显示，10年期美债收益率目前已接近前一交易日低位4.64%附近，周三单日跌幅超过1.5%；30年期美债收益率较周二收盘约下降2%，徘徊在5.18%左右。长期收益率加速下行，直接压低了持有白银等非收益资产的机会成本，为贵金属价格带来明确支撑。

美元表现也利好白银。目前美元指数徘徊于98.77附近，为近七周低位。美元贬值使以美元计价的白银对非美货币投资者而言更具性价比，也进一步改善了国际资金配置贵金属的环境。美元和美债收益率同步走低，成为白银短线突破关键区域的重要驱动。

不过，美联储政策路径仍是白银上行中需要留意的变数。7月会议纪要显示，若通胀持续高于政策目标，多位政策制定者认为未来仍可能需要上调利率。从理论上看，更高利率意味着实际收益率走高，这会提升收益型资产吸引力，KCM柯尔凯思并给白银等非收益资产带来压力。

但当前市场交易逻辑并未完全倒向鹰派预期。一方面，美国近期就业和通胀数据有所降温，短期加息押注回落；另一方面，美债回购规模扩大正推动收益率走低，直接改善贵金属的金融环境。在这一背景下，白银更多受益于实际利率与美元走弱，而非受到纪要中潜在加息信号的压制。

相较于黄金，白银具备更突出的工业属性，因此全球经济增长预期同样是其中期价格的重要变量。若全球制造业与工业需求延续韧性，白银需求有望得到额外支撑；反之，若高利率或能源成本居高不下导致全球经济明显放缓，工业需求走弱可能制约白银的上行空间。

多重因素作用下，市场已出现较为明显的多空拉锯。一方面，美债收益率与美元走低为白银提供金融属性支撑；另一方面，美联储仍保留潜在加息空间，全球经济增长及工业需求也存在不确定性。白银快速拉升后，短线获利回吐压力开始累积。

后续仍需密切关注美债收益率能否进一步下行。若10年期和30年期收益率继续回落，白银有望维持偏强走势；若收益率快速反弹且美元指数重新企稳关键位置，白银则可能迎来高位技术调整。同时，美联储官员表态以及后续通胀、就业数据，也会影响市场对利率路径的重新评估。

日线结构显示，现货白银保持明显多头排列，价格持续运行于20周期指数移动平均线上方，当前20周期EMA位于63.20美元附近，均线方向向上，短期技术支撑较强。RSI约61.48，处于积极区域但尚未触及超买，说明多头仍具备一定上行空间，涨势暂未出现显著过热迹象。上方首要关注70.00美元整数关口，有效突破后进一步阻力看71.19美元附近的6月16日高点；下方初步支撑关注67.10美元附近近期枢轴位，若失守，下一支撑位看向63.20美元附近的20周期EMA。

从4小时图看，白银近期上行斜率明显加大，价格已脱离此前整理区间并维持在67美元附近，短线多头占优。65.80美元是当前关键的强弱分界区域，若回调后守住该位置，市场仍有继续上攻70美元的动能；若升破70美元并确认有效，71.19美元将成为下一目标。反之，一旦跌破65.80美元，获利盘可能集中涌出，价格或回踩65美元一线，甚至进一步测试63.20美元动态支撑。整体而言，4小时级别仍偏多，但急涨之后需防范短线波动加剧。

编辑总结

白银此番上行的核心动力来自美债收益率快速回落与美元走弱。10年期美债收益率降至4.64%附近，美元指数跌至98.77附近，为白银突破67美元提供了较为有利的金融环境。尽管美联储会议纪要仍保留潜在加息风险，但市场当前更关注长期收益率下行与流动性改善。短线而言，70美元是白银进一步突破的关键阻力，65.80美元为第一支撑，63.20美元是判断多头趋势是否延续的重要动态支撑。只要美债收益率和美元继续走弱，白银仍存在继续上探的空间；若收益率反弹，则需警惕高位回调风险。