新闻资讯

周二（7月14日）亚洲交易时段，美元指数维持在高位盘整，最新交易价格在101.20点附近。

美元在经历连续两日上涨后暂时进入整理状态，投资者在即将公布的CPI数据以及美联储主席沃什的国会证词前保持谨慎。

本周二即将公布的美国6月CPI数据预计将显示整体通胀水平出现疫情以来的首次月度下降。市场普遍预期，柯尔凯思6月CPI环比可能下降0.2%，主要受到汽油价格从5月中旬到6月底期间大幅下跌的影响，年率预计从5月的4.2%回落至3.8%。

不过，这一表面下降背后仍存在较强的通胀压力：核心CPI（剔除食品和能源）预计仅小幅回落至2.8%（前值为2.9%），而年初该数据为2.5%；服务业通胀年率维持在3.4%，高于1月的2.9%，也显著高于2010年至2019年期间2.6%的平均水平。

这样的数据组合意味着，美联储主席沃什在本次国会听证会上需要仔细权衡——既需展示控制物价的决心，又需避免政策过紧导致信用条件不必要地收紧，而区域局势的变化也为能源价格增添了不确定性。

整体CPI：汽油价格下拉效应明显

经济学家预计美国6月CPI环比下降0.2%，这将是疫情以来首次出现的月度下降。下降主要受到汽油价格从5月中旬到6月底期间大幅下跌驱动。年率从5月的4.2%回落至3.8%，而5月的4.2%本身已是2023年4月以来的最高值。

这种改善更像是汽油价格波动带来的短期效应，而非真正意义上的通胀广泛放缓。

正如一位市场观察人士所言：“整体读数的下降几乎完全由汽油因素驱动，并不是通胀的广泛回落，这也就是为何核心读数对市场而言更加重要。”

核心与服务通胀：依然具有较强的粘性

核心CPI（剔除食品和能源）预计在6月上涨0.2%，年率从5月的2.9%略降至2.8%，但年初该数据为2.5%。这一持续性主要由服务业通胀驱动——涵盖租金、汽车维修、娱乐和外出就餐等项目，服务业通胀年率维持在3.4%，高于1月的2.9%，也明显高于2010年至2019年2.6%的平均水平。

此前关税政策带来的后续影响或许增加了某些商品类别的成本，但服务业（通常在较大程度上不受关税和能源价格影响）仍是通胀图景中较难处理的部分。

值得一提的是，有分析人士指出，世界杯赛事可能在6月通过推高酒店、机票、餐饮和门票的需求，为服务业成本带来短期提振作用。

能源前景：区域局势仍是关键变量

能源背景仍存在不确定性。周二亚洲时段，油价上涨至约79美元/桶，此前各方关系的紧张状态持续，地区局势也出现变动。

不过，尽管油价较前期高点已显著回落，且与冲突前约65美元/桶的水平差距不大。除非局势进一步加剧到影响重要石油运输通道的程度，否则进一步上涨的空间可能有限。

沃什面临的挑战：在国会证词中寻求平衡

所有这一切都使得新任美联储主席沃什——他被寄望于引导货币政策——在本次国会听证中需要仔细权衡。

他需展现出对通胀问题的重视，同时避免过度收紧导致信用成本进一步上升。这种决策将密切关联区域局势对油价的影响如何演变。由于核心和服务通胀指标仍然高于美联储的舒适区间，市场对于通胀能否足够快地放缓以使央行避免进一步加息存在较大疑虑。

后市展望

展望后市，美元指数的短期走向将密切受制于周二美国CPI数据表现以及美联储主席沃什在国会的证词。

如果通胀数据表现更强，可能强化市场对加息的预期，美元指数或测试101.50甚至101.70区域。如果经济数据偏软或沃什表态偏向宽松，美元指数可能进一步回落至101.00甚至100.80区域。

（美元指数日线图）

北京时间7月14日14:51，美元指数交易在101.22。